Credor do banco Cruzeiro do Sul ficou sem escolha

A proposta do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) de compra dos títulos de dívida do Cruzeiro do Sul com deságio, apresentada na terça-feira, deixou os investidores externos sem escolha, e não foi bem vista pela maioria dos detentores de bônus do banco. A opinião é de Brigitte Posch, gestora para mercados emergentes da Pimco, uma das maiores administradoras de recursos do mundo, com US$ 1,82 trilhão em ativos sob gestão.

“Acredito que o FGC deixou os investidores sem escolha e, de certa forma, os detentores dos títulos não estão sendo tratados de forma igual”, disse a gestora brasileira.

A Pimco não tem papéis de dívida do Cruzeiro em carteira, mas Brigitte acompanha de perto o mercado de dívida externa das companhias brasileiras, que representam cerca de 50% das alocações destinadas a bônus corporativos da Pimco na América Latina.

Investidores estrangeiros detentores de papéis do Cruzeiro com quem o Valor conversou também não gostaram do FGC ter aplicado um desconto desigual entre os bônus de diferentes vencimentos, proporcional ao prazo do papel e que poder chegar a 74% do valor de face para aqueles mais longos.

As perdas propostas aos credores do banco somam R$ 2,236 bilhões – os detentores de bônus emitidos no exterior, juntos, devem arcar com 58% desse prejuízo, se prevalecer a oferta colocada na mesa até o momento. A proposta do FGC precisa ser aceita por investidores que representem 90% da dívida.

“É importante que seja respeitada uma lógica de reestruturação de capital, e que os controladores apliquem regras com as quais os investidores estão acostumados nos mercados estrangeiros. Do contrário, será prejudicada a forma como são vistos os bônus corporativos de empresas brasileiras como um todo”, avalia a gestora da Pimco.

Na quinta-feira, o escritório de advogados americano Bingham McCutchen organizou uma teleconferência entre detentores de bônus do Cruzeiro para delinear, conjuntamente, uma contrapoposta a ser apresentada ao FGC. Outra teleconferência deve ser organizada no começo desta semana para acertar detalhes.

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